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2020年开端:2000万产能停产,社会平均库存20天+,纺织化纤人将去向何方?

2020-02-07 11:42:58浏览:170评论:0 来源:化纤头条   
核心摘要:身处在2019年的时候,有大佬说,2019是过去十年最困难的一年,但也是未来十年最好的一年。当时以为是笑言,转眼至2020的开春,在全国人民喜迎新春的时候,武汉这一座超过1000万人口的世界级特大城市,突然宣布“封城”。作为80年代出生的人而言,这是历史性的事件因为记忆中从未出现过这么重大的政府性举措,而这都是为了抵

身处在2019年的时候,有大佬说,2019是过去十年最困难的一年,但也是未来十年最好的一年。

当时以为是笑言,转眼至2020的开春,在全国人民喜迎新春的时候,武汉这一座超过1000万人口的世界级特大城市,突然宣布“封城”。作为80年代出生的人而言,这是历史性的事件因为记忆中从未出现过这么重大的政府性举措,而这都是为了抵抗在城内已经失去控制的新型肺炎。

这种肺炎在最早的时候,被大家传为非典的“卷土重来”或者升级版。但在随后的新闻里,开始大量爆出来一些似乎被压抑许久的所谓“真相”。互联网与17年前相比几乎有了本质上的飞跃,因为人人都是自主发声者,23号以后,你问全国人民醒过来第一件事干什么?一定是刷手机看看今天又新增了多少病例?又有哪些不安份的游民因为乱窜而至新的案件发生。一时间,人人自危,城城自检。

随着第一次延假后,大部份人开始想念上班。结果出具了堪称史上更严厉的城城严管措施,外乡人请你停下回城的步伐。企业家严禁XX日前复工,写这个XX日是因为这个日子几乎一直在变。从最初的2月3日到2月10日,最近听到是不能早于2月17日,那么2月17日是不是就真的可以开工了?没人敢打包票。

这几日一直有人打电话过来问,市场后面会怎么样?我想着应该可以整理一下,跟大家分享一些数据,再来谈我们的观点。

截至到2.6日为止,我们共统计了几十家聚酯工厂、相关联石化工厂2月份的装置计划和安排,以及相应的库存结构情况,如下细表:

上述数据可以看到10-50万吨聚酯基本选择停下来,而50万吨规模以上工厂基本上阶段性降负荷,总涉及产能超过2000万吨。

根据2019年最新聚酯总规模5500万来计算,预计市场总体负荷率在64%,而这一数据将随着疫情的发展预计进一步下降。

另外在过年期间继续生产造成的库存影响,也呈现两极分化。10-50万吨规模的工厂库存保持在17-22天;而50万吨以上规模工厂库存均超过30天,部份超大量级别工厂库存将近40天。

大部份中小微纺织企业90%以上目前处于停工状态。有部份中型企业,过年都没有停的工厂最近也被迫停下来,因为辅料供应不足。物流现阶段仍不能正常恢复。这其中很大的原因在于“外乡人无法返乡”,而即使返乡也会被要求暂时“不要外出”。

所以即使有订单也无法接。这就是目前下游的情况,不能买,也不能卖,也开不了工。除了不得不享受这个几十年难遇的假期以外,剩下就是在家刷手机。反而对于市场的资讯有了更大的需求,2020年化纤产业或者将面临一波在线升级改造的机会。

话说回来,我们再来看,比我们早一步开市的期货市场。

不出所料的,开市第一天盘面即跌停。很多产业内或者产业外的操盘人来电话问,是不是后续还会继续向下探?市场会到什么程度?

其实,这个问题一点都不难回答。我只有一个问题,市场看的这么差?你敢不敢做空?几乎电话那头的每一个人都连连说,不敢。为什么不敢呢?

原因其实也很简单,因为盘面价格已经贴近历史性的低点。那么历史的低点是多少?发生在2015年,大概是4207元。15年至今,对比当时的成本当时的油价,油价也是在50附近。

历史总是在不经意间重演,而我们要懂得遵循历史。同时要明白一个朴素的道理,商品不可能不要钱,商品也不可能持续亏损销售。

遵循这两个点以后,其实大家在操作方向逻辑上就可以看到一个清晰的指向。市场的下跌实际上是给出一个新的机会,因为基于成本逻辑分析,做空的风险会更大,向下可能触及的所谓底部也许会很近,一旦回马枪来,恐怕会被杀的片甲不留。

那么是不是就可以直接买多?如果你的钱真的多到发指且无处可去的话,那么可以轻仓建第一阶段的位置,但做好准备,也许会还再下一城的可能性。若不是这种情况,离场观望目前是首选,我知道市场会回来,但首先要等到反弹的信号发出来。这是大部份人现在的操盘观。

图表1 PTA装置检修动态

图表2 MEG装置检修动态

我们从库存和开工负荷可以分析来看,整体库存基本上保持一个相对正常水平,甚至局部还是偏低一些。终端纺织企业基本上库存在7天左右,甚至更低一些,因为认为年后来买也是一样的。所以当后续逐渐复工后,脉冲式的销售状态可能会持续出现,但这个脉冲式的销售底部价格也会逐步抬高。产品价格降到安全边际后,一旦开市会被抢购。但部份大厂明知会遭遇恶意采购,恐怕也无法阻挡。

因为现货的存放难度以及对资金占用的要求都将迫使他们不得不接受被动销售。而与之对冲的,工厂会选择在盘面市场做多,以此来对成品销售的保护。而这样一来,盘面就意味着会有强支撑。

由此可以得出市场会阶段性惯性随宏观下跌,但绝不可能遭遇恐慌式抛盘。市场在成本线有强支撑可能,更好的建议是准备子弹,再飞一会儿可能就是扣板机的好时候。

待到春暖花开,相信化纤人将迎来一波小阳春,这是2020年不能失去的一次机会,时刻准备着吧,也许就在5月。

(责任编辑:小编)
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