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棉花的三大战争:棉价还会出现2010年那样的暴涨行情吗?

2020-10-28 09:40:24评论:0 来源:中国纱线网   
核心摘要:近来,围绕着棉花市场的博弈一片火热。美国政客禁止进口用新疆棉花的产品。据相关分析,每5件美国人的衣服中,就可能有1件用的是新疆棉花。我国每年70-80万吨的对美纺织品出口,直接关联的新疆棉消费有50-60万吨。看起来,美国似乎用贸易武器打击了我们的棉花市场。

近来,围绕着棉花市场的博弈一片火热。美国政客禁止进口用新疆棉花的产品。据相关分析,每5件美国人的衣服中,就可能有1件用的是新疆棉花。我国每年70-80万吨的对美纺织品出口,直接关联的新疆棉消费有50-60万吨。看起来,美国似乎用贸易武器打击了我们的棉花市场。

 


来而不往非礼也。根据澳大利亚广播公司的报道:中国正在限制国内纺织厂使用澳洲棉花。为了防止外国低价棉花的倾销,保护本国棉花产业,我国一直对棉花进口实行关税配额制,连续数年,关税内进口配额都是89.4万吨。配额内的部分关税仅需要1%,需要《农产品进口关税配额证》。超过部分采取滑准税率,需要《关税配额外优惠税率进口棉花配额证》,如果两个证都没有?不好意思,关税就要征40%了。40%关税一加,外棉的价格优势荡然无存。


 


国庆后棉价的整体上涨,似乎也透露出,对于中美贸易的不确定性和疫情的影响,人们的恐惧已经在逐渐消失。未来一段时间棉花市场的博弈,本质上是三场“战争”的博弈。

中美之间的大国博弈——供给之战

在我国强有力的价格调控体系下,最直接影响棉花价格的因素是进口配额和储备棉。进口配额方面,中美之间的博弈则会成为未来一段时间的关键主题。有人幻想拜登上台会修复中美的贸易关系,但是眼下,也有人认为特朗普任期内棉花禁令会在11月底通过是大概率事件。这是很多人认为纺织订单或将昙花一现的依据,棉价将再现禁止新疆棉消息刚出时的跌落。不管是共和党还是民主党上台,遏制中国这个基本共识是不会改变的。甚至不光是美国,五眼联盟的成员国也会在本次的封锁行动中担任急先锋。据说,英国的商业、能源和产业战略委员会近期已经联系了耐克、阿迪、H&M、Gap、彪马、维密、Zara、玛莎百货等公司参与新疆所谓劳工问题的调查。要求他们在10月23日之前提交书面信息,11月5日参加虚拟听证会。对于以新疆棉为主的国产棉纺织制品的围追堵截,西方国家一定会毫不手软。


△特朗普与拜登在田纳西州纳什维尔市参加最后一场总统候选人电视辩论。图源:新华社


 
针对新疆棉?真当我们打不还手吗?不论是对澳洲煤炭还是棉花的进口限制,都显示出了我们的态度和反制。目前的博弈处在换子的状态。虽然对棉纺织业的原料采购和成本控制上形成了压力,但对于棉花滑准税进口配额方面,美、澳等国的低价棉进入中国市场的口子是收窄趋势的。而供给端另一个口子,是储备棉的轮入和投放。最近很多文章,都把中国的棉花储备量达到3602万包(约合817.7万吨)放在供给部分的核心位置,认为中国棉花储备世界第一,进口量只是九牛一毛。但这个逻辑立不住,我们看下前后几年的数据,作为世界上第一大棉花消费国,我们的棉花储备全球第一是理所应当的事情。抛开需求量谈排名没有任何意义。2014年中国的棉花储备是6642万包,2019年中国的棉花储备是3450万包,这些年来中国的棉花储备接近腰斩,这些年间,棉花价格也有很长一段时间是超过现阶段价格的。
 
也有人还在拿国储今年向市场投放了超过50万吨储备棉说事。可以看看2019年,19年投放计划是100万吨,最终累计挂牌出售116.2万吨。在今年棉花减产预期下,储备棉投放规模减少了。可以看到,面对复杂的国际形势,增加储备仍然是主要的方向。国家粮食和物资储备局与财政部21日联合发布公告,决定自2020年12月1日起轮入50万吨左右新疆棉,也印证了增加储备棉的主要方向。国家棉花的储备可以避免棉花价格出现2010年那样失控的暴涨。

中国、东南亚地区的订单争夺战——供需错配

即使美、英不炒作新疆问题,其从中国进口的棉制品也呈现逐年下降趋势。即使没有禁令,中国棉纺织品近些年针对英美等国的出口量也在快速下跌。

2016年,英国从中国进口的纺织品及原料商品总额还是72.5亿美元,而到了2019年,这一项仅剩32.5亿美元,呈现出逐年下跌的趋势。

同样,美国2015年从中国进口的纺织品金额是426.2亿美元,而到了2019年,仅剩372.2亿美元,整体呈现下降的趋势。

究其根源,资本的趋利性所决定,全球纺织服装产业逐渐向人工、土地成本更低的东南亚国家转移。本轮的棉价上涨,有媒体炒作是印度等国转移的订单导致,实际上,根源上是供需错配导致这个阶段的棉花的供不应求。

市场上真的没有棉花吗?印度棉花产量全球第一,USDA给印度做的增产预期也高,但是印度大规模的棉花产区机械化程度不高,棉花收割能力有限。导致印度棉花收不了,质量也会受到影响,实际上到市场上的就严重缩水。
 

空有产量预期有什么用?今年冬天的外贸订单已经启动。订单来得太过集中,棉花跟不上,就会推涨价格。在很多人的观点中,如果我们的外贸企业因为棉花价格上涨而涨价,订单就会流向其他东南亚国家。在订单大于生产能力,且原材料价格上涨的情况下,提高报价才是正常的逻辑。但是我们看,纺织服装业本来就是劳动密集型产业,疫情一人感染,全厂都有风险,别说东南亚,就是全球现在防疫做得好的有几个超过中国。前段时间爆出的斯里兰卡的口罩纺织厂,1700人的工厂1026人确诊阳性。印度目前确诊病例仅次于美国,如何恢复生产?再加上东南亚各国本身一手的外贸订单就占很大比例,随着外贸需求的恢复,越南能把接到的一手订单做完已算不错。所以年底前,国内的订单只会增多不会减少。
 
这波疫情、气候综合作用下的供需错配何时结束?至少从供给端来说,年底前毫无机会。

人与疫情的博弈——需求之战
需求端实现错配弥合的机会在哪里?是新冠疫情带来的挑战。毫无疑问,二次疫情的到来,以及疫情带来的经济衰退,会在一定程度上影响全球终端消费的规模。但同时,作为全球唯一经济恢复正增长的主要经济体,我们的纺织类零售额已经从2月份的同比下降34.8%,恢复到了9月份的同比增长8.3%。冬季疫情对于消费的影响在现阶段还无法量化,但疫情对于中国纺织业的负面影响以及消极预期,实际上已经通过9月份之前低迷的棉花价格被计入。而10月份快速上涨,除了棉价现货价格的高涨,同时也是中国经济复苏和消费恢复信心的体现。火热的订单,增长的消费,经济的恢复是现实存在的。而冷冬带来的冬衣消费预期,二次疫情对于消费的冲击,这些因素则属于炒作的概念,具体会对市场产生怎样的影响还需经历时间的检验。


棉花价格是否能够重复2010年那一拨史诗级的传奇?绝无可能。棉花价格是否还有上升的空间?从基本面上来说一定还存在上行空间,至于能够走多远,还要静待以上诸多要素一一验证了。


 


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