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短纤:PTA、PX产业未来一年境况或更差

2020-10-30 16:47:00评论:0 来源:期货日报   
核心摘要:在由期货日报、厦门国贸、国贸期货共同主办的“郑商所产业基地之厦门国贸2020年福建地区短纤产业链调研”活动第4天走访中,调研团拜访厦门一家大型PX—PTA一体化生产企业和一家供应链企业,从短纤原料角度了解相关情况。  据了解,目前聚酯产业链竞争日趋激烈,综合型的一体化企业具备更强的抗风险能力。如PX生产企业同时

在由期货日报、厦门国贸、国贸期货共同主办的“郑商所产业基地之厦门国贸2020年福建地区短纤产业链调研”活动第4天走访中,调研团拜访厦门一家大型PX—PTA一体化生产企业和一家供应链企业,从短纤原料角度了解相关情况。

  据了解,目前聚酯产业链竞争日趋激烈,综合型的一体化企业具备更强的抗风险能力。如PX生产企业同时配套PTA,或者PTA生产企业同时配套下游聚酯产品,炼化—PTA—聚酯的全产业链一体化企业,在面临价格和价差剧烈波动时,将会比单一产品企业表现更好。

  据该炼化一体化生产企业介绍,今年PTA加工费尚可,目前利润完全可以接受,只要有利润就会持续开车,除非生产线遇到技术故障。短期该企业PTA装置暂时没有检修计划,PTA装置最长可以连续18个月甚至20个月维持正常生产。

  相较而言,上游PX加工费更低,该企业由于配套PTA工厂,PTA让一部分利润给PX,PX生产还可以勉强维持。同时炼厂除PX之外,还有油品和其他化工品,相较于单独的短流程PX装置,具备更强的抗风险能力。

  据该企业相关负责人介绍,目前短流程装置包括中金石化160万吨/年、青岛丽东100万吨/年、福佳大化140万吨/年、海南炼化100万吨/年、中化弘润60万吨/年、威联石化100万吨/年,共计660万吨/年,占中国PX总产能2603万吨/年的比重为25%,占中国2019年PX总需求2946万吨的比重为22%。

  从需求结构看,目前20%供给比例看似不可或缺,但考虑到明年仍有大炼化400万吨/年的新产能确定性投产,日韩被边际化的装置也想继续保持市场份额,所以PX加工费就将以短流程装置的盈亏平衡线为上限。展望未来的PTA和PX产业,上述负责人认为未来一年仍会比较艰难,甚至比今年境况更差。

  据了解,该企业生产PX的原料是凝析油,从海外购买凝析油冶炼出重石脑油再进一步重整生产芳烃。凝析油主要从欧洲、俄罗斯、非洲采购,东南亚、美洲少一些。原油产量和凝析油产量的关联性不大,凝析油更多的是天然气伴生。凝析油的定价跟Dubai或Brent挂钩,按照油价基准价+升贴水的模式来定价,凝析油较DtdBrent一般是3—5美元/桶的加减值。今年4月极端行情时候贴水为每桶10几美元,目前来看,今年12月的凝析油小幅升水DtdBrent。从工艺上看,100吨凝析油可以生产30-40吨石脑油,油品就近卖给其他炼厂。

  在PTA销售方面,该企业相关负责人说,之前PTA长约比例高,今年增大现货销售比例,现货通过期货点价模式销售。当期货盘面加工费高于600元/吨时,该企业就会在盘面进行加工费锁定,目前主动锁价效果很好,明年会扩大锁价规模。同时企业还进行一些跨品种套利交易,如对PX纸货和PTA期货进行跨品种套利,锁定盘面利润。但由于PX采购是均价模式,PTA销售是期货点价模式,实货对锁存在不匹配现象。所以企业呼吁交易所尽快推出PX期货合约,有利于PTA工厂更方便地锁定加工利润的。

  谈及PTA期货,受访企业对于这个成熟的品种非常认可。在降低现货的交易成本和提升交易效率方面,PTA期货都发挥积极作用。随着PTA产能增加,PTA供应量、贸易量也相应增加,期货市场交割量同步增加。鉴于这一点,该供应链企业呼吁增加PTA交割库容,增设贸易商厂库。

  PTA期货目前已实现国际化,自引入境外交易者以来,一直保持着稳定运行。对于PTA期货国际化未来的发展,受访企业认为,未来随着PTA出口增加,PTA期货国际化将会蓬勃发展,这一变化或在2022年实现。

  同时该供应链企业呼吁尽快推出瓶片期货合约,并推进短纤和瓶片的国际化。“我国短纤和瓶片都属于净出口品种,且出口规模逐年提升,短纤和瓶片的国际化发展良好以后,又会反过来产生协同效应,进而推动PTA国际化发展。


(责任编辑:小编)
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